Fundamentálisan megalapozott az 5.000 dolláros aranyár

Az elmúlt napokban két nagy befektetési bank is jelentetett meg elemzést az arany piacáról. Mindkettő rózsás jövőt jövendöl a sárga nemesfém számára. A londoni székhelyű Standard Chartered Bank, amely Ázsia egyik legnagyobb bankjának számít 5.000 dolláros aranyárat valószínűsít 2020-ig. Kanada második legnagyobb bankja, a TD Securities (Toronto-Dominion Bank) pedig már az idei év második felében „jócskán 1.600 dollár fölé” várja az árfolyamot – tájékoztat a www.aranypiac.hu.

 

A Standard Chartered elemzői úgy vélik, hogy a tíz éve folyamatos emelkedésben lévő aranypiac még mindig csak gyerekcipőben jár, miután arra számítanak, hogy Ázsiában a növekvő jövedelmek az aranykereslet drasztikus mértékű bővülését fogják még maguk után vonni. Középtávú előrejelzésként átlagosan 2.107 dolláros unciánkénti árat jövendölnek a szakértők 2014-re, és 4.869 dollárt 2020-ig. Előrejelzésükben a tanulmányt jegyző pénzügy-matematikusok a jövedelmek és az aranyár szoros összefüggését hangsúlyozzák.

„Ellenszélre számítunk az arannyal szemben, amely az USA-ban emelkedő kamatok révén érkezhet. Ám a magasabb kamatok hatását korlátozottnak tartjuk, és továbbra sem számolunk az arany-rally befejeződésével.” – olvasható a tanulmányt ismertető közleményben. Az elemzők inkább a bányák kitermelésének tulajdonítanak nagyobb árbefolyásoló hatást, miután véleményük szerint a folyamatosan növekvő kitermelés a keresletnövekedést egyelőre meghaladhatja. „Ennek dacára az elkövetkezendő időkben is tartósan magas aranyárakra számítunk.”
A Standard Chartered elemzése abból indul ki, hogy 2020-ig Kínában és Indiában el fogja érni a fejenkénti átlagjövedelem az amerikai jövedelmek 30%-át. Erre a feltételezésre, valamint a jövedelmek és az aranykereslet között hosszútávon megfigyelt összefüggésekre alapoz az 5.000 dolláros aranyárat valószínűsítő prognózis, amely végső konklúzióként azt vonja le, hogy a jelenlegi aranyárfolyam még csak gyerekcipőben jár.
Kétségtelen tény, hogy a Kínába irányuló aranyimport csaknem megötszöröződött a tavalyi év folyamán. A 2009-es 45 tonna után tavaly már 209 tonna aranyat importáltak a mosoly országába, miközben a világ legnagyobb aranytermelőjévé lett Kína 314 tonnáról 341 tonnára még a belföldi kitermelését is növelte.

Bart Melek, a TD Securities nyersanyagpiaci stratégiája rövidtávon, már az idei év második felében 1.600 dollár fölé várja egy uncia arany árát. Melek szerint „az aggályok az egyre fenyegetőbb inflációval kapcsolatban a nyugati világban, a fejlődő országok emelkedésben lévő árszínvonala, a gyenge USA-dollár és a befektetők aggodalma a fejlett országok devizáinak hosszútávú stabilitása felett, csak néhány indok arra, hogy mitől futhat olyan jól az arany szekere az elkövetkezendő hónapokban”. Látva a Líbiában dúló harcokat és az olaj világpiaci árának emelkedését, a nukleáris katasztrófa következményeként recesszióba forduló Japán gazdaságot, az Európát nyomasztó adósságválságot, valamint az ezek következtében növekvő geopolitikai és rendszer-problémákat, a befektetők változatlanul jó alternatívát látnak a sárga nemesfémben megtakarításaik védelmére.
Melek szerint „az arany biztonsági tartalék szerepe még 2011-ben is erősen vonzani fogja a befektetőket a nemesfémek piacára”. Az invesztorok csillapíthatatlan étvágyát az aranyra abban látja igazolva, hogy sem a bányák várhatóan még bővülő kitermelése, sem pedig az arany ETF-ekből az utóbbi időkben történt kivétek nem voltak képesek megingatni a nemesfém piacát. A COMEX-en továbbra is a long-pozíciók dominálnak, és a kitermelők optimizmusát tükrözi, hogy alig kötnek fedezeti ügyleteket a jövőbeni eladásaik bebiztosítására. Az amerikai dollár gyengesége és a jegybanki aranyvásárlások szintén támaszt adnak továbbra is az arany árfolyamának.

A TD Securities elemzője az aranyban hosszútávon rejlő potenciált illetően arra is rámutat, hogy a jelenlegi unciánként 1.470 dollár körüli aranyár messze van még az inflációval korrigált 1980-as árfolyamcsúcstól (kb. 2.500 dollár). A szakember ugyanakkor arra is figyelmezet, hogy 2012-ben az amerikai jegybank szigorodó monetáris politikája már fékezheti a sárga nemesfém árfolyamát.

Részletek az Aranypiacból (Az arany az ultimatív valuta)

Napjainkban az aranyat a pénzügyi világ előszeretettel tekinti ugyanolyan befektetési terméknek, mint a részvényeket vagy a kötvényeket. Az arany azonban mind történelmileg, mind valós funkcióját tekintve sokkal inkább egyfajta valuta, mintsem szimpla befektetés. A jegybankok tartalékolási politikája éppen ezért foglalja magába az aranyat is, amely ily módon a dollár, euró és egyéb valuták mellett hivatalosan a devizatartalék-portfólió része – tájékoztat a www.aranypiac.hu.

Az arany semmiben sem különbözik más valutáktól, önmagában egy valuta, és pedig bizonyítottan a világ leghosszabb életű és legstabilabb valutája. Az ősidők óta fizetőeszköz funkciót betöltő sárga nemesfém az aranystandard megszűntét követően egy időre mégis mintha valamelyest kiment volna a divatból. Aki Magyarországon a 2008-as pénzügyi válság kirobbanása előtt befektetési céllal aranyat vásárolt, azt nem ritkán megmosolyogta a környezete.
Cinikus mosolyra azonban sem hosszú-, sem rövidtávon nem szolgált rá az arany. A válság előtt is stabilan növekedett az árfolyama, azóta pedig már csaknem utópisztikus magasságokban jár. Az arany a világon mindenütt a helyi fizetőeszközre beváltható, ezáltal az arany egy univerzális pénzhelyettesítő, és évezredek óta megbízható értékőrző.
Aki forintért, dollárért vagy euróért aranyat vásárol, az bátran tekintheti a befektetését pénzváltásnak egy különösen értékálló valutára. Az átváltással a világ legstabilabb valutája lép egy valamely másik folyamatosan értékét vesztő pénznem helyébe. A dollárnak az arannyal szemben évtizedek óta csökkenő vásárlóértékét jól szemlélteti az arany közismert árfolyamgrafikonja. Elég ehhez mindössze fejtetőre állítani ezt a grafikont.

Amennyiben tehát az aranyra valutaként tekintünk, úgy az arany vásárlása nem más, mint egy igen izgalmas devizaügylet. A kamat, amelyet egy forintban, dollárban vagy euróban tartott megtakarításért kapni lehet, pedig egyfajta prémium az egyes pénzek kibocsátójának esetleges nemteljesítési kockázatára. Ezzel szemben az arany inflációtól való mentessége, valamint az a tény, hogy az arany nem tud csődbe menni, a nemesfémre fizetett kamatként értelmezhető.